Ils l’ont divulgué. Sorte de.
OpenAI a déposé lundi une déclaration d’enregistrement confidentielle S-1. C’est pour une introduction en bourse. Tout le monde s’y attendait. Selon le New York Times, l’introduction en bourse “pourrait être l’une des plus importantes jamais réalisées à Wall Street”. De gros enjeux. Des implications énormes pour l’ensemble du boom de l’intelligence artificielle.
OpenAI n’a pas tourné autour du pot sur X.
“Nous avons récemment soumis un S-1 confidentiel”, indique le communiqué. “Nous nous attendons à ce qu’il y ait une fuite, alors nous ne faisons que l’annoncer.”
Simple. Direct. Ils n’ont pas choisi de date. Cela pourrait prendre un moment. Ils ont dit qu’il y avait des choses qu’ils pouvaient faire plus facilement tout en restant privés. Mais ils ont gardé la porte ouverte. Rendre public plus tôt est une option. Des compromis. Toujours des compromis.
Au fait, que signifie confidentiel ? Cela signifie qu’OpenAI a remis ses documents à la Securities and Exchange Commission mais a caché les détails. Vous ne pouvez pas encore parcourir leurs états financiers. Pas de prospectus. Pas de regard intérieur. Un dépôt public exposerait dès maintenant toutes ces données aux investisseurs. Ce n’est pas le cas.
Un représentant d’OpenAI n’est pas revenu immédiatement à ma demande de commentaire. Standard.
(Remarque : Ziff Davis, ma société mère, CNET, a poursuivi OpenAI en 2025 pour violation du droit d’auteur. Apparemment, la formation de leurs systèmes d’IA aurait violé les droits de Ziff. Je dis juste.)
Du garage à la domination mondiale
Tu te souviens quand c’était juste une idée ? OpenAI a été lancé en 2015. Elon Musk était là dès le départ. Sam Altman le dirige maintenant. Musk a quitté le conseil d’administration en 2018. Les choses se sont compliquées plus tard : il a poursuivi Altman en justice. Le procès s’est terminé le mois dernier. Altman a gagné.
Puis vint 2022. ChatGPT a été abandonné.
Rien ne s’est répandu plus rapidement dans l’historique des applications. Des centaines de millions d’utilisateurs l’ont rejoint en un temps record. Désormais, « ChatGPT » n’est plus qu’un mot pour désigner l’IA pour beaucoup de gens. C’est génératif. Il répond. Il utilise de grands modèles de langage.
Les investisseurs surveillent de près. Vraiment de près. Pourquoi? Parce qu’Altman a mis en garde contre une bulle d’IA. Est-ce qu’ils ont raison ?
Si OpenAI fait ses débuts publiquement, il rejoint un club bondé. SpaceX devient également public. Il en va de même pour Anthropic, le principal rival d’OpenAI en matière d’IA. Tout le monde se précipite pour vendre des actions.
Pourquoi tout le monde veut son argent
La ruée n’est pas seulement une question d’ego. C’est la trésorerie. L’IA coûte des milliards. Pas des millions. Des milliards.
Vous avez besoin de centres de données. Il te faut des chips. Vous avez besoin de quantités folles d’électricité pour faire fonctionner les modèles de formation. L’argent privé a des limites. L’argent public ne l’est pas vraiment. Les investisseurs ont faim. Ils veulent transformer ces paris massifs en bénéfices.
Mais regardez les livres.
Jusqu’à présent? Tout n’est que spéculation. Les évaluations sont basées sur des promesses et non sur des bénéfices réels. Un tracker en ligne a montré quelque chose de effrayant. Les entreprises d’IA de première ligne ont dépensé plus du double de leurs revenus générés. Cela représente des milliards de dettes. Je creuse juste des trous plus profonds.
OpenAI ne nous montrera pas encore exactement la profondeur du trou. C’est privé. Cela rend les chiffres exacts flous.
La rumeur dit que les partenaires et les bailleurs de fonds se sont endettés d’environ 96 milliards de dollars rien que pour financer la construction. D’autres estimations suggèrent qu’OpenAI a engagé environ 1 400 milliards de dollars pour répondre aux besoins informatiques et énergétiques à long terme. C’est un chiffre terrifiant. Ou prometteur, selon votre calendrier.
Les risques liés à une introduction en bourse
Être célèbre, ça aide. La marque est partout. Les produits sont collants. La demande de stocks sera élevée. Bien sûr.
Mais le contrôle suit l’argent.
Une fois publique, OpenAI ne peut plus cacher son manque de rentabilité. Les coûts d’exploitation élevés font la une des journaux. La transparence financière invite également les régulateurs. Les batailles juridiques concernant la vie privée, les droits d’auteur et la sécurité s’amplifient toutes.
La projection optimiste correspond-elle à la réalité économique ?
Certains critiques disent non. Ils soulignent un énorme écart entre ce que l’IA est censée faire et ce qu’elle rapporte réellement. Une introduction en bourse oblige le marché à évaluer dès maintenant cette expansion future. Avec toute l’incertitude qui règne ? C’est risqué.
La course au marché des introductions en bourse ressemble à un test de résistance. Pas seulement pour OpenAI. Pour toute l’industrie. Est-ce un modèle économique durable ? Ou est-ce un château de cartes attendant le vent ?
Nous verrons quand les portes s’ouvriront. En attendant, le temps presse. 💸
