Unikly informace. Tak nějak.
OpenAI v pondělí podala důvěrné prohlášení o registraci S-1. Týká se zadání IPO. Na tohle všichni čekali. Podle The New York Times by tato počáteční veřejná nabídka „mohla být jednou z největších v historii Wall Street“. Sázky jsou vysoké. Obrovské důsledky pro celý boom umělé inteligence.
OpenAI nepřekonalo X (dříve Twitter).
“Nedávno jsme podali důvěrné prohlášení S-1,” stálo ve zprávě. “Očekáváme únik, takže to sami oznamujeme.”
Jen. Přímo. Termín ještě nevybrali. To může chvíli trvat. V prohlášení se uvádí, že existují věci, které může dělat snadněji a přitom zůstat soukromou společností. Ale dveře zůstávají pootevřené. Možnost dřívějšího zveřejnění zůstává. Kompromisy. Vždy kompromisy.
Co vůbec znamená „důvěrné“? To znamená, že OpenAI předložila své dokumenty Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC), ale podrobnosti zatajila. Zatím nemůžete listovat jejich účetními výkazy. Neexistuje žádný prospekt. Žádné koukání „pod pokličku“. Veřejné oznámení by všechny tyto údaje odhalilo investorům právě teď. Ale to není.
Mluvčí OpenAI na mou žádost o komentář okamžitě neodpověděl. Standardní praxe.
(Rychlá poznámka: Ziff Davis – mateřská společnost mé publikace, CNET – zažaloval OpenAI v roce 2025 za porušení autorských práv. Výcvik jejich systémů umělé inteligence údajně porušil Ziffova práva. Jen konstatoval fakt.)
Od garáže ke globální nadvládě
Pamatujete si, když to byl jen nápad? OpenAI bylo spuštěno v roce 2015. Elon Musk byl jedním ze zakladatelů. Nyní ji řídí Sam Altman. Musk opustil správní radu v roce 2018. Později se vztah napjal – Altmana zažaloval. Soud skončil minulý měsíc. Altman vyhrál případ.
Pak přišel rok 2022. ChatGPT je venku.
Nic v historii aplikací se nerozšířilo tak rychle. V rekordním čase se připojily stovky milionů uživatelů. Nyní je slovo „ChatGPT“ pro mnohé synonymem umělé inteligence. Je to generativní. Odpovídá na otázky. Používá velké jazykové modely.
Investoři situaci velmi bedlivě sledují. Proč? Protože Altman varoval před bublinou na trhu AI. mají pravdu?
Pokud OpenAI vstoupí na veřejnost, připojí se k přeplněnému klubu. SpaceX se také připravuje na burzu. Stejné je to s Anthropicem, hlavním rivalem OpenAI v oblasti umělé inteligence. Všichni spěchají prodat své akcie.
Proč každý potřebuje peníze
Tato rasa není poháněna pouze sobectvím. Je to otázka peněžních toků. AI má hodnotu miliard. Ne miliony. Miliardy.
Potřebujete datová centra. Potřebujete chipsy. Ke spuštění výukových modelů potřebujete neuvěřitelné množství elektřiny. Soukromé fondy mají své limity. Veřejné peníze prakticky neexistují. Investoři mají hlad. Chtějí tyto obrovské sázky proměnit v zisky.
Ale podívejme se na reportáž.
Zatím? To vše jsou spekulace. Odhady jsou založeny na slibech, nikoli na skutečných ziscích. Jeden online tracker odhalil mrazivá data: špičkové společnosti s umělou inteligencí utratily více než dvakrát tolik, než vygenerovaly tržby. To jsou miliardy dolarů dluhu. Stačí kopat hlubší díry.
OpenAI nám zatím neukáže, jak hluboká tato díra je. Společnost zůstává soukromá. Tím se přesná čísla drží v mlze.
Proslýchá se, že partneři a sponzoři přijali dluh ve výši 96 miliard dolarů jen na financování infrastruktury. Jiné odhady naznačují, že OpenAI má zajištěno zhruba 1,4 bilionu dolarů v dlouhodobých potřebách výpočetní techniky a energie. To je děsivé číslo. Nebo slibné, v závislosti na vašem načasování.
Rizika zveřejnění
Pomáhá celebrita. Značka je všude. Produkty jsou „lepkavé“ (uživatelé jsou k nim připoutáni). Poptávka po akciích bude vysoká. Jistě.
Po penězích ale následuje pečlivý audit.
Tím, že se OpenAI stane veřejným, již nebude moci skrývat svou nepodstatnou povahu. Novinky na titulní straně budou vysoké provozní náklady. Finanční transparentnost také přitahuje regulátory. Soudní spory ohledně ochrany soukromí, autorských práv a bezpečnosti budou všechny pod drobnohledem.
Shoduje se optimistická předpověď s ekonomickou realitou?
Někteří kritici říkají, že ne. Upozorňují na obrovskou propast mezi tím, co by umělá inteligence měla dělat, a tím, co skutečně vydělává. IPO nutí trh ocenit tuto budoucí expanzi již nyní. Vzhledem ke vší nejistotě? Je to riskantní.
Závod na IPO trh působí jako zátěžový test. Nejen pro OpenAI. Pro celý průmysl. Je to udržitelný obchodní model? Nebo je to dům z karet, který čeká na první závan větru?
Uvidíme, až se otevřou dveře. Mezitím hodiny tikají. 💸
